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天风证券股份有限公司孙谦近期对富佳股份进行商榷并发布了商榷叙述《中枢客户打造基本盘，储能赛说念孝敬新增量》，本叙述对富佳股份给出增握评级，刻下股价为14.26元。

富佳股份(603219)

群众吸尘器阛阓稳中有升，国内产能高度连合。群众吸尘器阛阓改日仍有望保握谨慎增长，欧睿国际预测23-25年群众吸尘器销量或将督察结识增长趋势；其中，西洋或将保握地区卓越占比。咱们以为形成吸尘器阛阓区域发展较大各别化的主要原因为经济水虚心生计民俗。

历程多年发展，群众吸尘器阛阓已几近发展训诲；阛阓连合度较低(CR3为24.9%)，但头部品牌份额较为结识。在群众吸尘器阛阓永恒占据前六的品牌包括：TTI、戴森、必胜、好意思的、伊莱克斯和SharkNinja；SharkNinja份额结识进取并督察较高复合增速(15-23年销量CAGR为8.7%)。我国事群众吸尘器产业中最主要的坐蓐加工国，21年我国吸尘器产量占群众吸尘器销量的比重超90%。

中枢客户打造清洁电器基本盘，切入高成长洗地机阛阓。公司自2004年与Shark驱动合营，皇冠正网合营历史迄今已近20年，合营规模逐年进步，公司对JS环球销售额永恒营收占比在80%以上，具有较高的黏性。18-20年受贸易摩擦影响，公司营收存在一定幅度的波动，公司积极募资建树越南坐蓐基地，寻求惩处决策。咱们以为，在群众吸尘器阛阓谨慎增长、Shark品牌份额握续结识的情况下，公司动作JS环球永恒的第一大供应商，JS环球板块营收或具有较高的笃定性并存在一定的增漫空间。

干湿垃圾同步算帐的洗地机可惩处国内硬大地清洁痛点，2020-2023年销额以近100